{"id":15347,"date":"2017-09-04T18:52:23","date_gmt":"2017-09-04T23:52:23","guid":{"rendered":"http:\/\/elinformanteperu.com\/?p=15347"},"modified":"2017-09-04T19:01:00","modified_gmt":"2017-09-05T00:01:00","slug":"inversion-publica-habria-crecido-10-en-agosto-estima-el-bcp","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/elinformanteperu.com\/index.php\/2017\/09\/04\/inversion-publica-habria-crecido-10-en-agosto-estima-el-bcp\/","title":{"rendered":"Inversi\u00f3n p\u00fablica habr\u00eda crecido 10% en agosto, estima el BCP"},"content":{"rendered":"

El \u00c1rea de Estudios Econ\u00f3micos del BCP destac\u00f3 que junto al esperado repunte de la inversi\u00f3n p\u00fablica, se comienzan a observar se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica.\u00a0<\/strong><\/span><\/p>\n

Lima, 4 de setiembre de 2017 (El Informante Per\u00fa).-<\/strong> Como lo ha sostenido anteriormente el \u00c1rea de Estudios Econ\u00f3micos del BCP, la inversi\u00f3n p\u00fablica es la variable clave a monitorear para determinar la velocidad de rebote de la econom\u00eda peruana. De acuerdo con el Reporte Semanal Macroecon\u00f3mico y de Mercados del BCP, los datos preliminares apuntan a que, en ago-17 la inversi\u00f3n p\u00fablica habr\u00eda crecido casi 10% a\/a en t\u00e9rminos reales (jul-17: 5.1%, ago-16: 17.3%), el mayor avance en lo que va del a\u00f1o. As\u00ed, destac\u00f3 la mayor inversi\u00f3n del Gobierno Nacional (+15%) frente al avance de los Gobiernos Locales (+10%) y Regionales (+0%).<\/span><\/p>\n

El \u00c1rea de Estudios Econ\u00f3micos del BCP destac\u00f3 que junto al esperado repunte de la inversi\u00f3n p\u00fablica, se comienzan a observar se\u00f1ales de recuperaci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica. En ese sentido, anot\u00f3 que si bien en 2T17 la demanda interna creci\u00f3 apenas 0.8% a\/a (1T17: -1.1%), en t\u00e9rminos desestacionalizados anualizados creci\u00f3 6.4% t\/t seg\u00fan el BCRP. Tambi\u00e9n que en jul-17 el volumen de importaciones de bienes de capital habr\u00eda crecido 18.9% a\/a (jul-16: -19.3%). Cabe se\u00f1alar que en jun-17, las importaciones de bienes de capital crecieron 2.0% a\/a, segundo mes en terreno positivo tras 15 trimestres consecutivos de contracci\u00f3n.<\/span><\/p>\n

De otro lado, en jun-17 la inversi\u00f3n minera creci\u00f3 9.6% a\/a (la inversi\u00f3n en exploraci\u00f3n creci\u00f3 49.1% a\/a), y acumul\u00f3 una expansi\u00f3n de 9.8% a\/a en 2T17 luego de 12 trimestres en terreno negativo. En el 1S17, a pesar de que el total se contrajo 2.7% a\/a, la inversi\u00f3n en exploraci\u00f3n (+27.7%), explotaci\u00f3n (+15.8%) e infraestructura (+19.7%) aumentaron. Finalmente, en ago-17 la producci\u00f3n de electricidad se aceler\u00f3 y creci\u00f3 1.9% a\/a (jul-17: 1.3%).<\/span><\/p>\n

Como se recuerda, el INEI inform\u00f3 sobre los indicadores adelantados de actividad econ\u00f3mica de jul-17. La producci\u00f3n minera aument\u00f3 4.3% a\/a (jun-17: +6.9%); sin embargo, la producci\u00f3n de hidrocarburos cay\u00f3 11% (jun-17: +2.5%) por menor producci\u00f3n de l\u00edquidos de gas natural (-13%) y gas natural (-23%). En cuanto a la pesca, esta registr\u00f3 una contracci\u00f3n de 49% a\/a (jun-17: +52%) ante la menor extracci\u00f3n de anchoveta (-71%) en l\u00ednea con la culminaci\u00f3n de la primera temporada de pesca. Por su parte, el consumo interno de cemento creci\u00f3 1.4% a\/a (jun-17: 3.5%), segundo mes consecutivo en terreno positivo.<\/span><\/p>\n

El Reporte Semanal Macroecon\u00f3mico y de Mercados del BCP tambi\u00e9n coment\u00f3 el Proyecto de Ley de Presupuesto P\u00fablico para 2018, que present\u00f3 el Ejecutivo al Congreso. El Presupuesto asciende a PEN 157,159 millones, lo que representa un incremento de 10% respecto al Presupuesto inicial del 2017. El gasto corriente asciende a PEN 103,349 millones (+8%), mientras que el gasto de capital llegar\u00eda a PEN 41,377 millones (+20.5%) y el servicio de deuda ascender\u00eda a PEN 12,433 millones (-0.4%). El fuerte incremento en el gasto de capital es consistente con el crecimiento esperado de la inversi\u00f3n p\u00fablica (17.5% en 2018) por parte del MEF debido al proceso de reconstrucci\u00f3n de El Ni\u00f1o (1.2% del PBI) y las obras de construcci\u00f3n de los Juegos Panamericanos (0.3% del PBI). Cabe destacar que en el marco de la Reconstrucci\u00f3n con Cambios, el proyecto de presupuesto 2018 considera PEN 7,078 millones para la ejecuci\u00f3n de rehabilitaci\u00f3n y reconstrucci\u00f3n de infraestructura de uso p\u00fablico en las zonas afectadas.<\/span><\/p>\n

Nuevo recorte de tasa en setiembre u octubre<\/strong><\/span><\/p>\n

\"\"El Reporte Semanal Macroecon\u00f3mico y de Mercados del BCP tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que en ago-17 la inflaci\u00f3n de Lima Metropolitana registr\u00f3 un incremento de 0.67% m\/m (el lim\u00f3n explic\u00f3 dos tercios de este avance), mayor a lo esperado por el mercado (Consenso Bloomberg: 0.41%). As\u00ed, la inflaci\u00f3n anual se aceler\u00f3 de 2.9% a\/a a 3.2% a\/a, y se ubic\u00f3 por encima del rango meta del BCRP (2% +\/- 1pp.) luego de dos meses consecutivos por debajo de 3.0%. Por su parte, la inflaci\u00f3n sin alimentos y energ\u00eda se aceler\u00f3 al ubicarse en 2.6% a\/a (jul-17: 2.4%), y acumul\u00f3 nueve meses consecutivos dentro del rango meta.<\/span><\/p>\n

El \u00c1rea de Estudios Econ\u00f3micos del BCP espera un recorte de 25pbs en la tasa de referencia en lo que resta del a\u00f1o. En su \u00faltima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria el BCRP explicit\u00f3 su sesgo a flexibilizar la pol\u00edtica monetaria en el corto plazo (utiliz\u00f3 la misma expresi\u00f3n antes de recortar la tasa de referencia en mayo y julio pasado). Asimismo, Julio Velarde, Presidente del BCRP, coment\u00f3 que el ritmo de flexibilizaci\u00f3n de la pol\u00edtica monetaria no ser\u00e1 afectado por factores de oferta (como fue el caso de la inflaci\u00f3n de ago-17). En la semana pasada se colocaron CD BCRP a plazos de 3, 6 y 12 meses a tasas de 3.64%, 3.58%, y 3.61%; es decir por debajo de la tasa de referencia actual (3.75%).<\/span><\/p>\n

Tipo de cambio para fines de a\u00f1o<\/strong><\/span><\/p>\n

\"\"<\/span><\/p>\n

Finalmente, el \u00c1rea de Estudios Econ\u00f3micos del BCP se\u00f1al\u00f3 que el tipo de cambio cerr\u00f3 la semana USDPEN 3.238 (+0.0% s\/s, +3.2% YTD), por lo que estima que se ubique entre USDPEN 3.25-3.30 para fines de este a\u00f1o y el pr\u00f3ximo considerando tres factores: una correcci\u00f3n a la baja en los precios de los metales, un diferencial de tasa en moneda nacional del BCRP tasa en d\u00f3lares de la Fed continuar\u00e1 en descenso (el BCRP recortar\u00eda su tasa al menos 25pbs m\u00e1s en lo que resta del a\u00f1o mientras que la Fed elevar\u00eda gradualmente su tasa en 2018) y se registrar\u00e1 una elevada incertidumbre internacional. En efecto, el inicio de la reducci\u00f3n de la hoja de balance de la Fed, as\u00ed como eventos geopol\u00edticos, podr\u00edan gatillar una menor preferencia por mercados emergentes. A jul-17, la tenencia de bonos Soberanos por parte de no residentes represent\u00f3 45.7% del total (m\u00e1ximo de casi 3 a\u00f1os) y en montos absolutos alcanz\u00f3 un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de PEN 38,407 millones. Una r\u00e1pida reversi\u00f3n en esta tendencia al alza puede implicar presiones depreciatorias sobre el PEN.<\/span><\/p>\n

Sin embargo, en ausencia de volatilidad financiera y si el precio de los metales se mantiene en los niveles actuales, el tipo de cambio podr\u00eda ubicarse por debajo de USDPEN 3.20. De mantenerse las cotizaciones de metales en torno a los niveles actuales (cobre en m\u00e1ximos de casi 3 a\u00f1os, zinc en m\u00e1ximos de 10 a\u00f1os y oro en m\u00e1ximos de 10 meses), el super\u00e1vit comercial puede alcanzar hasta USD 8 mil millones en 2018.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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